上海金融法院发布法律风险防范报告

聚焦证券虚假陈述责任纠纷防范问题

　　本报讯（记者侯劲松） 近日，上海金融法院召开新闻发布会，发布《证券虚假陈述责任纠纷法律风险防范报告》（以下简称《报告》），聚焦证券虚假陈述责任纠纷防范问题。这是上海金融法院建立“金融纠纷法律风险防范报告年度发布机制”以来，连续第四年发布金融法律风险防范报告，是该院发挥司法之力防范金融风险、优化法治化营商环境的又一重要举措。

　　建院七年来，上海金融法院共受理证券虚假陈述责任纠纷案件2.3万余件。近年来，我国资本市场规模大幅扩张，截至2024年末，上市公司数量已增至5392家，总市值达到85.98万亿元。虽然对于上市公司的治理在不断完善，但上市公司虚假陈述行为仍时有发生，“首恶”“帮凶”推波助澜，信息披露质量有待提升。随着行、民、刑立体追责力度不断加大，每年新增被诉上市公司或其他证券发行人的数量持续攀升。

　　证券市场侵权民事赔偿案件的专业性较强。在尚未有行政处罚的案件中，虚假陈述相关事实查明及认定的难度较大。民事诉讼在证据调取、事实认定、责任认定等方面如何与行政处罚、刑事追责相衔接，还有待进一步完善。基于证券虚假陈述责任纠纷的上述特征，上海金融法院在构建证券群体性纠纷解决模式、打造中小投资者维权机制、营造金融司法与监管协同等方面不断创新完善。《报告》总结了上海金融法院建院以来的相关创新工作机制。

　　《报告》分为证券市场情况分析、证券虚假陈述责任纠纷案件基本情况、上海金融法院相关创新工作机制、纠纷类型及法律风险揭示、法律风险防范建议等五个部分，系统梳理证券虚假陈述纠纷类型特点，揭示纠纷成因及法律风险，并为证券领域的法律风险防范提出对策建议。

　　此外，上海金融法院还联合中国证券监督管理委员会上海监管局发布了10个涉证券虚假陈述典型案例，以明确司法立场和执法尺度，强化市场规则预期，引导规范市场行为。