为中国体育赛事第一股保驾护航

　　“我们要做中国资本市场首支真正意义上的体育产业股，要做中国首家赛车运动上市公司！”和力盛赛车董事长夏先生第一次见面时，他对我说了这句话。
　　那是2011年，力盛规模还很小、CTCC比赛关注者也很少，夏总描画的前景在我看来实在太遥远了。
　　以前光知道体育运动烧钱，足球篮球那是一年几亿十几亿地往里投钱，不财大气粗根本玩不起，作为小众运动的汽车项目，凭什么能赚钱？
　　公司公关告诉我们：全世界任何的体育运动，如果刨去行政拨款，那资金来源主要是三块：门票、电视转播版权收入、商业赞助。拿中超来说，前两块收入已经相当可观；然而对于赛车运动来说，门票、电视转播版权收入尚微。但与其他项目不同的是，赛车运动和汽车产业的结合非常紧密，赛道是各大车厂展示品牌的舞台。力盛赛车的商业赞助收入非常稳定，在成本费用可控的情况下，盈利不是问题。在赛事这一核心业务开展的同时，公司经营车商的品牌推广活动，也是一块可观的盈利点。
　　我们在调查过程中常常发现超越我们理解能力的事情，比如：体育运动中支付给运动员的薪酬不菲，车手一年大概要多少钱？公关给出的答案是：看成绩，成绩好的我们付钱，成绩一般的我们收钱。公关向惊讶的我们进一步解释：目前赛车运动在中国还不普及，驾驶专业赛车参与CTCC这样的中国顶尖赛事的机会非常稀缺，这是很多车手的梦想，所以我们有足够的车手参与比赛。
　　理解是为了核查，“听故事”可能几天就够了，“找证据”则是律师持续不断的工作。而对于新的业态来说，我们花费了比一般项目更大的工作量，在公司对外签订的合同中反复理解公司的盈利模式、仔细论证公司的盈利能力以及合规性。当然，我们的现场尽职调查还包括现场观看汽车赛，在赛车呼啸而过的轰鸣中感受这项运动的激情，这倒是在其他的IPO项目中从来未曾体验过的。只是一直没能接受公司的邀请，驾驶自己的车到天马赛车场的赛道上去跑一圈，有些许遗憾，这个等到敲钟以后再去跑吧。
　　接手项目时，我们把公司的业务简单理解为“一个车队”（上汽大众333车队）、“一个赛车场”（上海天马赛车场）、“一个赛事”（CTCC中国汽车锦标赛）。
　　CTCC是中国汽车运动的顶级赛事，其运营权可以说是中国汽车运动的制高点；从公司其他经营要素的搭配来看，该赛事也是上汽大众333车队参加的最重要的赛事之一，上海站比赛也正是天马赛车场的高光时刻。
　　于是，《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十条对发行人持续盈利能力的要求，在这个项目中的落脚点，就是CTCC的经营权是否稳定。经营权合同期将于2018年届满，考虑公司重组、改制、规范运营、申报、审核的周期，公司上市时，经营权的所余期限已经不多。因此，我们在项目之初，就强烈建议公司将该经营权续期。
　　凭借实力，公司最终成功将赛事运营期限延长到2023年，完全符合了相关法规对于持续经营能力的要求。
　　证券律师工作通常是枯燥而繁琐的，因此我们特别喜欢遇到新的行业、新的模式，力盛赛车这个项目给了我们这些证券法律服务市场的“老司机”许多不同的体验，除了体验赛车运动别样的激情，还第一次深入了解了这项运动背后那些运营者的点点滴滴。因作小文以记之。
　　2017年3月24日，力盛赛车成功上市，中国体育赛事第一股就此诞生。随着夏总敲响深交所的开市钟声，力盛赛车就将驶上资本市场这条全新的赛道，祝愿它在这条赛道上奔驰得又快又稳。
　　（作者为国浩律师事务所律师）

● 责任编辑：张志然